Een portefeuille beheren op drastisch verschillende groottes Ik leid de DeFi Dojo-gemeenschap nu bijna een half decennium. We hebben family offices, hedgefondsen, handelswinkels, oprichters en VC's daar. We hebben ook vastgoedbeleggers, software-ingenieurs en investeringsmanagers daar. We hebben ook arbeiders, afgestudeerden en kantoormedewerkers daar. Ik heb mensen van elke grootte gezien, en ik kan, met een zekere mate van vertrouwen, een overzicht geven van wat het meest winstgevend is geweest voor elk. Laten we erin duiken: $1-$100K: Deze portefeuilles hebben de neiging om delta-exposure te hebben. Koortsachtig airdrop farming zonder kapitaal te verliezen (delta neutraal, ETH-leningen, enz.) is een geweldige manier om hier snel te stapelen. Grote winsten uit airdrops terwijl je kleine winsten haalt door vroeg in goede projecten te investeren, kan een lange weg gaan. Dit is echt het niveau waar je OBSESSED moet zijn met DeFi om te groeien, want op dit niveau is er echt een voordeel in het investeren van uren in het boeren van de eerste incentives, het verkrijgen van airdrops, het vinden van buitenproportionele rendementen op strategische LP's, enz. en het vasthouden van enkele runners met overtuiging. Funding Rate Arbitrage-spellen om Perp Dex-airdrops te boeren, hoge FR's op volatiele activa met lage OI, enz. is een andere goede strategie in deze range. $100K-$1M: Hier moet je beginnen met diversifiëren, kapitaal beschermen, geobsedeerd raken door opsec, een speciale laptop hebben alleen voor transacties, enz. PT's op Pendle zullen een voor de hand liggende keuze zijn voor idle kapitaal dat je niet onmiddellijk nodig hebt. Lend aggregatie is een andere geweldige bron van consistente maar volledig liquide rendementen. Airdrop farming van grotere campagnes (HL, Lighter, Monad, Eigen, Ethena, enz.) maakt veel zin, opnieuw wil je dit op een hoofdkapitaal beschermende manier doen. Je zult waarschijnlijk 10-40% van je portefeuille in blue chips zoals BTC/ETH/SOL, enz. willen hebben, omdat je het je kunt veroorloven om "voor altijd vast te houden" posities te hebben die je niet echt van plan bent te verkopen in de nabije toekomst. GEEN DIRECTIONEEL EXPOSED LEVERAGE. FR Arb hier kan geweldig zijn met grote mcap activa, maar je wilt echt niet spelen met leveraged betting, aangezien je het beter jaar op jaar doet door gewoon te groeien door te houden en rendement te behalen. Misschien heb je een kleine high-conviction alt bag, maar het is waarschijnlijk <5% van je portefeuille. Je zou kunnen beginnen met het dabble in seed round-investeringen via Echo of Legion, maar dat zou niet je belangrijkste strategie moeten zijn. $1M-$10M: Hier overweeg je waarschijnlijk om mensen in te huren om te helpen met de portefeuille, om algoritmische market making bots te runnen, om meer geavanceerde basis trading te doen. Je neemt waarschijnlijk ook deel aan private liquidity deals. Ik zou waarschuwen tegen private liquidity deals die TGE op een onbepaalde toekomst hebben, en geef de voorkeur aan deals die 15-35% APR in liquide tokens of van gevestigde teams krijgen. Seed round-investeringen zijn waarschijnlijk 5-10% van je investeringen, maar je zou dit ook kunnen uitbesteden aan een hedgefondsallocatie, en diligence-fondsen zouden iets moeten zijn dat je actief doet, of uitbesteedt aan een family office. PT's zijn hier nog steeds behoorlijk goed, net als lend agg vaults, maar je doet waarschijnlijk niet te veel funding rate arbitrage OP DE KETEN. In plaats daarvan is het doen van de basis trade met CME futures tegen on-chain longs veel beter en kan nog steeds 10-20% APR behoorlijk consistent doen. Je hebt waarschijnlijk een beter idee van hoe je margin kunt gebruiken, en je kunt handelen via je Roth IRA met persoonlijke fondsen, of je hebt een belastingstructuur die gunstig voor je is voor langetermijninvesteringen. $10M-$100M: Hier werk je waarschijnlijk rechtstreeks met teams, misschien heb je je eigen VC-firma, je bent een SLP "strategische liquiditeitsprovider," en het is onwaarschijnlijk dat je de enige beheerder van je eigen fondsen/portefeuille bent. Je zou het grootste deel van je "werk" tijd moeten besteden in de telegram trenches, op gesprekken met investeerbare teams of teams waar je kapitaal naartoe wilt inzetten, en mogelijk ook betrokken zijn bij een family office of fonds dat je ofwel bezit of mee samenwerkt. Je kunt deze taken ook uitbesteden aan een vertrouwde partner. Talent vinden om de fondsen te helpen beheren zodat je dat niet hoeft te doen, is hier belangrijk, aangezien je waarschijnlijk ofwel met pensioen bent of gedeeltelijk met pensioen. Je kunt een verscheidenheid aan "voor altijd vasthouden" posities hebben, waarschijnlijk in cold storage, waar je je niet echt druk om maakt over prijsactie, aangezien je, als je dat nodig hebt, tegen hen kunt lenen voor inkomen. Verrassend genoeg kunnen PT's en Lend agg hier nog steeds goed zijn, maar je wilt waarschuwingen hebben voor grote arbitragemogelijkheden, voor geautomatiseerde exitstrategieën, je zou waarschijnlijk moeten investeren in een risicoteam of auditor om te helpen met diligence. CME Basis werkt hier ook nog steeds, en je doet misschien steeds minder dingen op de keten, hoewel je nog steeds blootstelling aan crypto als geheel hebt. OTC kopen en OTC basis kan ook een belangrijk onderdeel van je portefeuille worden, omdat je in staat bent om in omvang te kopen zonder significante prijsimpact, mogelijk je blootstelling te hedgen voor een arbitrage naar je aankoopprijs.