Arbitrum: Liderança e Desafios Futuros no Ecossistema Layer2 Em outubro de 2025, a @arbitrum ainda mantém o maior ecossistema e atividade ativa do usuário entre as redes de camada 2 baseadas em Ethereum. O número de endereços ativos por dia oscila entre cerca de 175.000 e 450.000, e o volume diário de transações ultrapassou constantemente 3 milhões. A multi-chain está se expandindo sob o sistema Orbit centrado no Arbitrum One, e cadeias especializadas como Gravity, Proof of Play e ApeChain estão surgindo uma após a outra. Os principais protocolos DeFi, como Uniswap, GMX e Aave, são todos construídos no Arbitrum, e vários projetos também estão ativos nas áreas de jogos, infraestrutura e aplicativos de consumo. Além disso, vários programas de subsídios para fortalecer o ecossistema de desenvolvedores e a guilda de desenvolvedores baseada em receita da Orbit Chain estão em operação, e novos rollups e projetos estão migrando ativamente. Do lado técnico, o Stylus MultiVM expandiu muito a base de desenvolvedores, permitindo que contratos inteligentes sejam escritos não apenas em Solidity, mas também em Rust, C, C++, etc. A estrutura Orbit permite a implantação rápida de cadeias L2 ou L3 personalizadas e oferece suporte ao estabelecimento de tokens de gás, governança e disponibilidade de dados. O Timeboost é uma tecnologia que reduz o MEV e melhora o UX ao determinar a ordem das transações por meio de leilões e registrou uma receita de cerca de US$ 2 milhões nos últimos três meses. Além disso, uma colaboração com a Succinct Labs está em andamento para integrar provas modulares de ZK, evoluindo para um modelo de rollup híbrido que aumenta a velocidade e a segurança da retirada. A estrutura de governança visa a descentralização. O Arbitrum DAO determina diretamente as atualizações de protocolo, finanças e composição do validador, e os freios e contrapesos realmente funcionam, assim como nos casos anteriores de rejeições de propostas AIP-1. Embora o sequenciador ainda esteja centralizado, o protocolo BoLD, que visa a verificação sem permissão, está operacional na rede de teste e está programado para entrar na rede principal em 2025. Existe um comitê de segurança para responder a emergências, mas a composição pode mudar dependendo da decisão do DAO. Em comparação com seus concorrentes, a Base da Coinbase está atualmente pouco à frente da Arbitrum em termos de TVL, mas a Arbitrum mantém um ecossistema DeFi mais amplo e governança madura. Comparado ao Optimism, ele tem uma vantagem em TVL, volume de negociação e número de usuários e, em termos de governança, os detentores de ARB recebem autoridade mais direta. Embora os projetos de rollup ZK ofereçam finalização técnica rápida e baixo custo, o modelo de rollup otimista da Arbitrum ainda é considerado a solução mais confiável e compatível. Do lado do usuário, embora os custos de ponte tenham caído significativamente, a experiência do usuário complexa ainda atua como uma barreira à entrada. Você precisa ir e voltar entre várias redes de carteira, e a interface do usuário da ponte também é diversificada, portanto, a experiência do usuário é fragmentada. No entanto, saques rápidos e USDC combinável estão melhorando gradualmente esse problema. Embora os custos de gás ainda sejam afetados pelo congestionamento do Ethereum L1, eles estão reduzindo custos e MEV por meio de timeboost e lotes, e novas reduções são esperadas quando o EIP-4844 for introduzido e a integração do ZK estiver em pleno andamento. A interoperabilidade ainda está melhorando, com soluções como Layer Leap, Chain Mesh e CCTP sendo desenvolvidas para simplificar a movimentação de ativos entre as cadeias. Olhando para os indicadores de atividade, confirma-se que há um aumento de usuários puros sem incentivos. Com uma taxa de retenção de dois meses de cerca de 37% e uma taxa de retenção de 12 meses de cerca de 29%, a atividade DeFi está se recuperando, com um volume médio diário de negociação de DEX de mais de US$ 1 bilhão e um TVL de mais de US$ 4 bilhões. Além disso, em maio de 2025, a receita do protocolo ultrapassou US$ 214,9 milhões, com grandes contribuintes como Circle, Aethir, Uniswap e GMX. Os segmentos de futuros perpétuos e DEX têm taxas de retenção de usuários particularmente altas e são mais leais do que o setor de opções. Os fatores de risco incluem centralização do sequenciador, riscos operacionais DAO, obsolescência técnica e falta de utilidade do token. O ponto único de falha do sequenciador ainda existe e é uma vulnerabilidade potencial até que o protocolo BoLD atinja a descentralização total. Em termos de governança, melhorias foram feitas desde a controvérsia inicial do AIP-1, mas a delegação do ARB e o declínio na participação na votação são apontados como problemas. A rápida velocidade de desenvolvimento dos rollups ZK atua como uma pressão técnica de recuperação e, se ficar para trás em conta a abstração ou a introdução de padrões de cadeia cruzada, pode perder sua competitividade. Embora o token ARB tenha baixo uso prático devido à falta de funções de gás ou compartilhamento de receita, propostas para melhorar o compartilhamento de taxas e a governança baseada em staking foram discutidas ativamente recentemente. Os principais indicadores incluem um TVL total de aproximadamente US$ 4,1 bilhões em setembro de 2025, 170.000~450.000 endereços ativos diários, um volume de negociação de 2 milhões~4,5 milhões, um volume diário de negociação de DEX de US$ 600 milhões ~ US$ 2,5 bilhões e uma receita anual de protocolo de mais de US$ 200 milhões. A participação da governança caiu em relação ao ano passado, com 246.000 delegadores e 320 milhões de ARB delegados, e cerca de 1,1% dos tokens estão sendo adquiridos por mês, que está programado para ser totalmente lançado em março de 2027. Em conclusão, a competitividade da Arbitrum decorre de seu ecossistema maduro, amplo suporte ao desenvolvedor, governança centrada em DAO e impulso de integração ZK híbrida. No entanto, a centralização dos sequenciadores, o declínio da participação na governança e a capacidade de resposta da velocidade da inovação tecnológica são desafios futuros. Os principais indicadores a serem observados no futuro são TVL, endereços ativos, volume de transações, receita de protocolo, taxa de participação de governança e se a descentralização do sequenciador e as funções ZK são implementadas. Em resumo, a Arbitrum continua sendo o centro do ecossistema da Camada 2, mas em um ambiente cada vez mais competitivo, precisará manter o ritmo de descentralização e inovação tecnológica para solidificar sua posição atual.