$TREE Uma grande notícia, surpreendentemente pouco discutida no mercado chinês. Primeiro, os fatos: no dia 25 de setembro, a Treehouse, em parceria com a FalconX, lançou o primeiro contrato a termo de taxa de staking de Ethereum (TESR FRA). Vamos desconstruir isso um a um 👇 1/ Quem é a FalconX? Resumindo a FalconX em algumas frases: Primeiro, é uma plataforma de negociação de criptomoedas institucional com uma avaliação de 8 bilhões de dólares e um financiamento acumulado de 430 milhões de dólares. Segundo, é liderada por instituições de ponta como o fundo soberano de Cingapura, B Capital, Tiger Global, entre outros. Além disso, a FalconX é uma corretora de swaps registrada na CFTC, com qualificações de conformidade de nível financeiro tradicional, e tem a capacidade de levar derivativos de criptomoedas ao mercado institucional mainstream. 2/ Por que isso é tão importante? Após a fusão do Ethereum, os rendimentos de staking tornaram-se a "taxa nativa" da rede. Mas o problema é que essa taxa pode flutuar. Para instituições que gerenciam bilhões de dólares, essa incerteza representa risco. O setor financeiro tradicional tem taxas de referência como LIBOR e SOFR, em torno das quais um enorme mercado de derivativos foi construído. O mundo das criptomoedas sempre careceu dessa infraestrutura - até agora. O TESR oferece uma resposta: As instituições podem garantir a taxa de rendimento de staking futura Hedgear o risco de queda nos rendimentos de staking Ou especular sobre a alta nos rendimentos de staking Qual é o potencial deste produto? Referindo-se ao setor financeiro tradicional, os derivativos de taxa de juros são um dos maiores mercados financeiros. Agora, o mercado de criptomoedas finalmente tem sua própria "curva de juros", em torno da qual podem ser construídos: Swaps de taxa de juros Produtos de rendimento estruturado Ferramentas de renda fixa mais complexas 3/ Como foi a reação do mercado? Uma série de investidores institucionais e fundos de hedge de destaque, incluindo Algoquant, August, Edge Capital, Monarq, Gallet Capital, LeadBlock, BitPanda, MEV Capital, Mirana, Moonvault, RockawayX, Wave Digital Assets e JPEG Trading, participaram ou expressaram interesse em negociar o novo mercado de contratos a termo de taxa de juros. Esses não são pequenos jogadores. A Edge Capital gerencia bilhões de dólares em ativos, e a Monarq é um fundo quantitativo de criptomoedas de alto nível. A participação deles indica que este produto realmente atende a uma demanda real. Mais importante ainda, isso não é uma prova de conceito única, mas um mercado em tempo real em operação contínua. A próxima etapa é que provavelmente veremos mais inovações em derivativos baseados no TESR.