市场崩盘后的几点思考： 事件总结： - 许多山寨币的崩盘显示了许多山寨币估值的虚高。 - 山寨币的内在需求极低，估值主要是做市商库存与有机需求之间的博弈。 - LSD与基础资产的脱钩反映了在处理流动性崩溃的黑天鹅事件时，关注赎回的关键需求。基础资产的内在价值未能跟上市场流动。 - 做市商抽走流动性以减少损失，导致快速的连锁反应，中心化交易所无法匹配链上价值。 - ADL保护了交易平台，但Delta中性交易者遭受重创，因为空头被强制平仓，而多头则深陷亏损。 - 许多杠杆交易者即使在较低的杠杆下也被清算。基本上，超过2倍杠杆的多头有很大机会被清算。 -------- 关键要点： - 随着做市商重新评估风险系统并逐步恢复做市活动，山寨币的流动性将比以前更薄。 - LSD将重新评估赎回流，以优化黑天鹅事件并满足大额赎回流。 - 平台ADL将成为所有大型交易者和做市商的关键安全考虑。 -------- 个人想法： - 如果在传统金融市场开盘时预期高波动，市场现在处于停滞状态。 - 第一个适应市场需求并解决赎回流的LSD将在长期中获胜。 - 目前在山寨币上采取方向性头寸的风险回报比非常低，除非你对它们的长期前景持乐观态度。 - 核爆后的市场反弹表明了交易者对山寨币的需求所在 - $MNT, $BNB, $ENA, $PUMP - 在主要资产上持有和定投可能比在本周承担任何大额杠杆头寸更合适。 - 在投资组合对冲方面，做多黄金 > 做多BTC，因为目前市场最大的悬念是美中之间的贸易战。 - $BTC可能会跟随宏观条件，但黄金在这场市场波动中可能会表现得最强。 -------- 生存。始终对冲你的投资组合，活着再交易一天。 平安。