Como se dice, en un mercado bajista se sostiene U, y en un mercado alcista se sostiene moneda. Recientemente, el mercado ha tenido una corrección, y los fondos primero fluyen hacia las stablecoins, para luego comenzar a buscar activos "ofensivos" vinculados a las principales stablecoins. En el ecosistema de Ethena, esta entrada ofensiva es Terminal Finance @Terminal_fi, un DEX e infraestructura de rendimiento incubada por Ethena. La alta APR de USDe está atrayendo atención y liquidez, que se están concentrando en Terminal; la fortaleza de $ENA también se debe a la demanda de transacciones y tesorería dentro del ecosistema. 🎯 Fuentes de rendimiento Los rendimientos de USDe provienen de la combinación de "tomar ETH para ganar intereses + hacer cortos en futuros para cobertura", formando un diferencial de interés relativamente estable. Para Terminal, la clave es: 1️⃣ Transacciones: Cuanto más activas sean las parejas de transacciones relacionadas con USDe, más significativa será la liquidez y los ingresos por tarifas del DEX. 2️⃣ Tesorería: Más personas utilizan USDe para posiciones estratégicas, lo que eleva más rápidamente la capacidad y las tarifas del Vault. 3️⃣ Conexión ecológica: Cuando el capital adicional de USDe entra, los beneficiarios más directos son las infraestructuras subyacentes que soportan las transacciones y estrategias. En términos simples: USDe "trae agua", Terminal "consume agua". Mientras el nivel de agua suba, el volumen de transacciones, los ingresos por tarifas y el TVL de Terminal serán más propensos a aumentar simultáneamente. 💰 Datos clave La tesorería de Terminal ha alcanzado un estado de máxima capacidad, con un TVL que supera los 300 millones de dólares, siendo uno de los protocolos más grandes del ecosistema de Ethena. El suministro total de USDe y el TVL del ecosistema continúan en aumento, proporcionando un "fondo" continuo para la profundidad de transacciones y la capacidad estratégica de Terminal. En comparación con simplemente mantener moneda, Terminal ofrece un rendimiento más directo: las transacciones relacionadas con USDe, la creación de mercado y las posiciones estratégicas amplifican el dividendo de liquidez. 🔄 Rotación del mercado En el actual entorno de mercado, $ENA se ha convertido en uno de los 100 principales en CoinMarketCap. Esto indica que los inversores comienzan a reconocer el verdadero valor de las stablecoins generadoras de rendimiento. Si estás buscando oportunidades beta en el ecosistema de Ethena, @Terminal_fi merece atención. Como el protocolo con el mayor TVL en el ecosistema, se beneficia directamente del crecimiento de USDe. ⚡️ Cómo participar Observación: Primero, sigue la profundidad y las tarifas de las parejas de transacciones relacionadas con USDe, para confirmar si la actividad se mantiene. Tesorería: Presta atención a la capacidad y la curva de rendimiento de los diferentes vaults de Terminal, buscando oportunidades cuando estén llenos o en expansión. Riesgo: La estrategia depende esencialmente de la cobertura y la eficiencia del capital, por lo que se debe tener cuidado con la volatilidad extrema, las tarifas de capital y el riesgo de contraparte de los contratos. Cuando el protocolo principal Ethena muestra un rendimiento fuerte, la elasticidad de la infraestructura del ecosistema suele ser mayor; Terminal, como DEX del proyecto ecológico, a menudo es el primer lugar donde llegan los fondos adicionales. ————————————————————————— En tiempos de turbulencia, USDe resuelve "estabilidad", y Terminal ofrece "progreso". Cuando los fondos tradicionales comienzan a entrar en herramientas de rendimiento nativas de criptomonedas, las infraestructuras subyacentes que pueden soportar directamente las transacciones, la creación de mercado y la demanda estratégica serán más valoradas. Esta es precisamente la ventana de oportunidad de @Terminal_fi. Mantener sensibilidad hacia el capital adicional de USDe, combinando los cambios en la capacidad y las tarifas de Terminal, a menudo permite participar en una etapa más temprana.