Arbitrum: Liderazgo y desafíos futuros en el ecosistema de capa 2
A partir de octubre de 2025, @arbitrum aún mantiene el ecosistema más grande y la actividad activa de los usuarios entre las redes de capa 2 basadas en Ethereum. El número de direcciones activas por día fluctúa entre aproximadamente 175,000 y 450,000, y el volumen de transacciones diarias ha superado constantemente los 3 millones. Multi-chain se está expandiendo bajo el sistema Orbit centrado en Arbitrum One, y cadenas especializadas como Gravity, Proof of Play y ApeChain están surgiendo una tras otra. Los principales protocolos DeFi, como Uniswap, GMX y Aave, se basan en Arbitrum, y varios proyectos también están activos en los campos de juegos, infraestructura y aplicaciones de consumo. Además, están en funcionamiento varios programas de subsidios para fortalecer el ecosistema de desarrolladores y el gremio de desarrolladores basado en ingresos de Orbit Chain, y nuevos rollups y proyectos están migrando activamente.
Desde el punto de vista técnico, Stylus MultiVM ha ampliado enormemente la base de desarrolladores al permitir que los contratos inteligentes se escriban no solo en Solidity sino también en Rust, C, C++, etc. El marco Orbit permite el despliegue rápido de cadenas L2 o L3 personalizadas, y admite el establecimiento de tokens de gas, gobernanza y disponibilidad de datos. Timeboost es una tecnología que reduce MEV y mejora la experiencia de usuario al determinar el orden de las transacciones a través de subastas, y ha registrado unos ingresos de unos 2 millones de dólares en los últimos tres meses. Además, se está llevando a cabo una colaboración con Succinct Labs para integrar pruebas ZK modulares, evolucionando hacia un modelo de rollup híbrido que mejora la velocidad y la seguridad de los retiros.
La estructura de gobernanza apunta a la descentralización. El DAO de Arbitrum determina directamente las actualizaciones del protocolo, las finanzas y la composición del validador, y los controles y equilibrios realmente funcionan, al igual que en los casos anteriores de rechazos de propuestas AIP-1. Si bien el secuenciador aún está centralizado, el protocolo BoLD, que tiene como objetivo la verificación sin permiso, está operativo en la red de prueba y está programado para convertirse en la red principal dentro de 2025. Existe un comité de seguridad para responder a emergencias, pero la composición puede cambiar según la decisión de la DAO.
En comparación con sus competidores, la base de Coinbase está actualmente por delante de Arbitrum en términos de TVL, pero Arbitrum mantiene un ecosistema DeFi más amplio y una gobernanza madura. En comparación con Optimism, tiene una ventaja en TVL, volumen de operaciones y número de usuarios, y en términos de gobernanza, los titulares de ARB tienen una autoridad más directa. Aunque los proyectos de rollup de ZK ofrecen una finalidad técnica rápida y de bajo costo, el modelo de rollup optimista de Arbitrum todavía se considera la solución más confiable y compatible.
En el lado del usuario, aunque los costos puente se han reducido significativamente, la experiencia de usuario compleja todavía actúa como una barrera de entrada. Tienes que ir y venir entre múltiples redes de billeteras, y la interfaz de usuario del puente también es diversa, por lo que la experiencia del usuario está fragmentada. Sin embargo, los retiros rápidos y los USDC componibles están mejorando gradualmente este problema. Aunque los costos del gas todavía se ven afectados por la congestión de Ethereum L1, están reduciendo los costos y MEV a través del aumento de tiempo y el procesamiento por lotes, y se esperan más reducciones cuando se introduzca EIP-4844 y la integración de ZK esté en pleno apogeo. La interoperabilidad sigue mejorando, con soluciones como Layer Leap, Chain Mesh y CCTP que se están desarrollando para simplificar el movimiento de activos entre cadenas.
Mirando los indicadores de actividad, se confirma que hay un aumento de usuarios puros sin incentivos. Con una tasa de retención de dos meses de alrededor del 37% y una tasa de retención de 12 meses de alrededor del 29%, la actividad de DeFi se está recuperando, con un volumen promedio diario de operaciones de DEX de más de $ 1 mil millones y un TVL de más de $ 4 mil millones. Además, a partir de mayo de 2025, los ingresos del protocolo superaron los 214,9 millones de dólares, con importantes contribuyentes como Circle, Aethir, Uniswap y GMX. Los segmentos de futuros perpetuos y DEX tienen tasas de retención de usuarios particularmente altas y son más leales que el sector de opciones.
Los factores de riesgo incluyen la centralización del secuenciador, los riesgos operativos de DAO, la obsolescencia técnica y la falta de utilidad de tokens. El punto único de falla del secuenciador todavía existe, y es una vulnerabilidad potencial hasta que el protocolo BoLD logre la descentralización completa. En términos de gobernanza, se han realizado mejoras desde la controversia inicial de AIP-1, pero la delegación de ARB y la disminución en la participación electoral se señalan como problemas. La rápida velocidad de desarrollo de los rollups ZK actúa como una presión técnica para ponerse al día, y si se queda atrás en la abstracción de cuentas o la introducción de estándares entre cadenas, puede perder su competitividad. Aunque el token ARB tiene un uso práctico bajo debido a la falta de funciones de gas o de reparto de ingresos, recientemente se han discutido activamente propuestas para mejorar el reparto de tarifas y la gobernanza basada en el staking.
Los indicadores clave incluyen un TVL total de aproximadamente $ 4.1 mil millones a partir de septiembre de 2025, 170,000 ~ 450,000 direcciones activas diarias, un volumen de negociación de 2 millones ~ 4.5 millones, un volumen diario de negociación DEX de $ 600 millones ~ $ 2.5 mil millones y un ingreso anual de protocolo de más de $ 200 millones. La participación en la gobernanza ha disminuido con respecto al año pasado, con 246.000 delegadores y 320 millones de ARB delegados, y alrededor del 1,1% de los tokens se consolidan al mes, lo que está previsto que se lance por completo en marzo de 2027.
En conclusión, la competitividad de Arbitrum se deriva de su ecosistema maduro, amplio soporte para desarrolladores, gobernanza centrada en DAO e impulso de integración híbrida ZK. Sin embargo, la centralización de los secuenciadores, la disminución de la participación en la gobernanza y la capacidad de respuesta de la velocidad de la innovación tecnológica son desafíos futuros. Los indicadores clave a observar en el futuro son TVL, direcciones activas, volumen de transacciones, ingresos de protocolo, tasa de participación en la gobernanza y si la descentralización del secuenciador y las funciones ZK se introducen gradualmente. En resumen, Arbitrum sigue siendo el centro del ecosistema de Capa 2, pero en un entorno cada vez más competitivo, necesitará mantener el ritmo de descentralización e innovación tecnológica para solidificar su posición actual.
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