Arbitrum: Lãnh đạo hệ sinh thái Layer 2 và thách thức trong tương lai @arbitrum vẫn duy trì hệ sinh thái lớn nhất và hoạt động người dùng sôi nổi nhất trong số các mạng Layer 2 dựa trên Ethereum tính đến tháng 10 năm 2025. Số địa chỉ hoạt động hàng ngày dao động từ khoảng 175.000 đến 450.000, và khối lượng giao dịch hàng ngày luôn vượt qua 3 triệu giao dịch. Nhiều chuỗi đang được mở rộng dưới hệ thống Orbit với Arbitrum One, và các chuỗi chuyên biệt như Gravity, Proof of Play, ApeChain đang xuất hiện. Các giao thức DeFi chính như Uniswap, GMX, Aave đều được xây dựng trên Arbitrum, và nhiều dự án trong lĩnh vực game, hạ tầng, ứng dụng tiêu dùng cũng đang hoạt động tích cực. Ngoài ra, nhiều chương trình trợ cấp và guild phát triển dựa trên doanh thu chuỗi Orbit đang được triển khai để thúc đẩy việc di chuyển các rollup hoặc dự án mới. Về mặt kỹ thuật, Stylus MultiVM cho phép viết hợp đồng thông minh không chỉ bằng Solidity mà còn bằng Rust, C, C++, mở rộng đáng kể cơ sở phát triển. Khung Orbit cho phép triển khai nhanh chóng các chuỗi L2 hoặc L3 tùy chỉnh, hỗ trợ thiết lập token gas, quản trị và khả năng truy cập dữ liệu. Timeboost là công nghệ quyết định thứ tự giao dịch theo hình thức đấu giá, giảm MEV và cải thiện UX, đã ghi nhận khoảng 2 triệu đô la doanh thu trong ba tháng qua. Hơn nữa, việc hợp tác với Succinct Labs đang tiến hành tích hợp chứng minh ZK mô-đun, phát triển thành mô hình rollup hybrid nâng cao tốc độ rút tiền và tính bảo mật. Cấu trúc quản trị hướng tới phi tập trung. Arbitrum DAO quyết định trực tiếp về nâng cấp giao thức, tài chính và cấu trúc xác thực, và thực tế đã có chức năng kiểm soát như trường hợp từ chối đề xuất AIP-1 trong quá khứ. Các sequencer vẫn còn tập trung, nhưng giao thức BoLD hướng tới xác thực không cần quyền đã được vận hành trên testnet và dự kiến sẽ chuyển sang mainnet trong năm 2025. Có một ủy ban bảo mật để ứng phó trong tình huống khẩn cấp, nhưng cấu trúc có thể thay đổi theo quyết định của DAO. So với các đối thủ, Base của Coinbase hiện đang dẫn trước Arbitrum một chút về TVL, nhưng Arbitrum duy trì hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn và quản trị trưởng thành hơn. So với Optimism, Arbitrum vượt trội hơn về TVL, khối lượng giao dịch và số lượng người dùng, và cũng cấp quyền trực tiếp hơn cho người nắm giữ ARB trong quản trị. Các dự án thuộc dòng ZK rollup cung cấp tính cuối cùng nhanh chóng và chi phí thấp về mặt kỹ thuật, nhưng mô hình optimistic rollup của Arbitrum vẫn được đánh giá là giải pháp ổn định và tương thích nhất. Về mặt người dùng, mặc dù chi phí bridging đã giảm nhiều, nhưng UX phức tạp vẫn là rào cản gia nhập. Người dùng phải di chuyển qua nhiều mạng ví, và giao diện người dùng của các cầu nối cũng đa dạng, dẫn đến trải nghiệm người dùng bị phân mảnh. Tuy nhiên, Fast Withdrawals và USDC có thể kết hợp đang dần cải thiện những vấn đề này. Chi phí gas vẫn chịu ảnh hưởng từ độ tắc nghẽn của Ethereum L1, nhưng thông qua Timeboost và batching, chi phí và MEV đang được giảm bớt, và khi EIP-4844 được áp dụng và tích hợp ZK được thực hiện, việc tiết kiệm thêm được dự kiến. Tính tương tác vẫn đang được cải thiện, với các giải pháp như Layer Leap, Chain Mesh, CCTP đang được phát triển để đơn giản hóa việc di chuyển tài sản giữa các chuỗi. Các chỉ số hoạt động cho thấy sự gia tăng người dùng thuần túy không có động lực khuyến khích. Tỷ lệ giữ chân trong 2 tháng khoảng 37%, và sau 12 tháng vẫn duy trì khoảng 29%, trong khi hoạt động DeFi đang phục hồi với khối lượng giao dịch DEX trung bình hàng ngày trên 1 tỷ đô la và TVL trên 4 tỷ đô la. Tính đến tháng 5 năm 2025, doanh thu của giao thức đã vượt qua 214,9 triệu đô la, với các đóng góp chính từ Circle, Aethir, Uniswap, GMX. Các lĩnh vực hợp đồng tương lai vĩnh viễn và DEX đặc biệt có tỷ lệ giữ chân người dùng cao, với độ trung thành cao hơn so với lĩnh vực tùy chọn. Các yếu tố rủi ro bao gồm sự tập trung của sequencer, rủi ro trong hoạt động DAO, sự lỗi thời về công nghệ, và thiếu tính hữu dụng của token. Điểm đơn lẻ của sequencer vẫn tồn tại, và trước khi giao thức BoLD đạt được phân cấp hoàn toàn, đây vẫn là điểm yếu tiềm ẩn. Về mặt quản trị, mặc dù đã có cải tiến sau tranh cãi AIP-1 ban đầu, nhưng việc ủy quyền ARB và tỷ lệ tham gia bỏ phiếu đang giảm là vấn đề được chỉ trích. Tốc độ phát triển nhanh chóng của ZK rollup tạo ra áp lực cạnh tranh về công nghệ, và nếu không theo kịp việc trừu tượng hóa tài khoản hoặc áp dụng tiêu chuẩn cross-chain, có thể mất đi tính cạnh tranh. Token ARB không có chức năng phân phối gas hay doanh thu, dẫn đến việc sử dụng thực tế thấp, nhưng gần đây đã có nhiều đề xuất cải thiện quản trị dựa trên chia sẻ phí và staking đang được thảo luận sôi nổi. Các chỉ số chính bao gồm tổng TVL khoảng 4,1 tỷ đô la tính đến tháng 9 năm 2025, số địa chỉ hoạt động hàng ngày từ 175.000 đến 450.000, khối lượng giao dịch từ 2 triệu đến 4,5 triệu giao dịch, khối lượng giao dịch DEX hàng ngày từ 600 triệu đến 2,5 tỷ đô la, và doanh thu giao thức hàng năm trên 200 triệu đô la. Tham gia quản trị có 246.000 người ủy quyền, với 320 triệu ARB được ủy quyền, giảm so với năm ngoái, và khoảng 1,1% token đang trong quá trình vesting, dự kiến sẽ hoàn toàn giải phóng vào tháng 3 năm 2027. Tóm lại, sức cạnh tranh của Arbitrum đến từ hệ sinh thái trưởng thành, hỗ trợ phát triển rộng rãi, quản trị tập trung vào DAO, và động lực thúc đẩy tích hợp ZK hybrid. Tuy nhiên, sự tập trung của sequencer, giảm tham gia quản trị, và khả năng ứng phó với tốc độ đổi mới công nghệ là những thách thức trong tương lai. Các chỉ số chính cần theo dõi trong tương lai bao gồm TVL, số địa chỉ hoạt động, khối lượng giao dịch, doanh thu giao thức, tỷ lệ tham gia quản trị, và việc triển khai dần dần tính phân cấp của sequencer và chức năng ZK.