正所謂熊市持U，牛市持幣。最近市場回調，資金先涌向穩定幣，隨後開始尋找與頭部穩定幣綁定的“進攻型”標的。 在Ethena生態裡，這個進攻型入口就是Terminal Finance @Terminal_fi ，由Ethena孵化的DEX與收益基礎設施。USDe的高APR帶來的關注度與流動性，正在向Terminal聚攏，$ENA之所以強勢，生態內的交易與金庫需求也是推手之一。 🎯 收益來源 USDe的收益來自“拿ETH賺利息+做空期貨對沖”的組合，形成相對穩定的利差。 對Terminal來說，關鍵在於： 1️⃣交易：USDe相關交易對越活躍，DEX的流動性與費收入越可觀。 2️⃣金庫：更多人用USDe做策略倉位，Vault容量與費率更快拉昇。 3️⃣生態聯動：當USDe增量資金進入，最直接受益的是承接交易與策略的底層設施。 直白點說：USDe“帶水”，Terminal“吃水”。只要水位擡升，Terminal的交易量、費收入和TVL就更容易同步走高。 💰 關鍵數據 Terminal金庫已達滿倉狀態，TVL超過3億美元，是Ethena生態中體量最大的協議之一。 USDe總供應與生態TVL持續攀升，為Terminal的交易深度與策略容量提供持續“底水”。 相比單純持幣，Terminal提供更直接的收益：USDe相關對的交易、做市與策略倉位放大了流動性紅利。 🔄 市場輪動 當前市場環境下，$ENA成為CoinMarketCap前100名。說明投資者開始認識到收益型穩定幣的真實價值。 如果你在尋找Ethena生態系統的beta機會，@Terminal_fi 值得關注。作為生態系統中TVL最大的協議，它直接受益於USDe的增長。 ⚡️ 如何參與 觀察：先跟蹤USDe相關交易對的深度與費率，確認活躍度是否持續。 金庫：關注Terminal各金庫的容量與收益曲線，滿倉/擴容時尋找機會。 風險：策略本質仍依賴對沖與資金效率，需留意極端波動、資金費率與合約對手風險。 當主協議Ethena表現強勁時，生態基礎設施的彈性通常更大，Terminal作為生態項目DEX，往往是增量資金最先到的地方。 ————————————————————————— 動盪期，USDe解決“穩”，Terminal提供“進”。 當傳統資金開始進入加密原生的收益工具時，能直接承接交易、做市與策略需求的底層基礎設施會被更加看好。這正是 @Terminal_fi 的機會窗口。 保留對USDe增量的敏感度，結合Terminal的容量與費率變化，往往能更在更早期參與進去。