Einige Gedanken nach dem Marktabsturz: Zusammenfassung der Ereignisse: - Viele der Altcoin-Abstürze zeigten, wie aufgebläht viele Altcoin-Bewertungen sind. - Altcoins haben extrem niedrige intrinsische Nachfrage und Bewertungen sind größtenteils ein Spiel von MM-Inventar vs. organischer Nachfrage. - Der LSD-Abschlag vom zugrunde liegenden Wert spiegelte einen wichtigen Bedarf wider, sich auf Rücknahmen zu konzentrieren, um schwarze Schwäne von kaskadierenden Liquiditäten zu bewältigen. Der intrinsische Wert des zugrunde liegenden Wertes konnte mit den Marktströmen nicht Schritt halten. - MM, die Liquidität abziehen, um Verluste zu minimieren, führten zu einem schnellen kaskadierenden Effekt, wobei CEXes nicht in der Lage waren, die Onchain-Werte auszugleichen. - ADL schützte die Handelsplattformen, aber delta-neutrale Händler wurden rekt, da Shorts gewaltsam realisiert wurden, während Longs tief im Minus waren. - Viele Händler mit Hebel wurden selbst bei niedrigeren Hebeln ausgelöscht. Im Grunde hatten Longs über 2x Hebel eine gute Chance auf Liquidationen. -------- Wichtige Erkenntnisse: - Die Liquidität von Altcoins wird dünner sein als zuvor, da MMs ihre Risikosysteme neu bewerten und allmählich ihre MM-Aktivitäten wieder aufnehmen. - LSDs werden die Rückflüsse neu bewerten, um für schwarze Schwäne zu optimieren und große Rückflüsse zu bewältigen. - Die Plattform-ADL wird eine wichtige Sicherheitsüberlegung für alle großen Händler und MMs sein. -------- Persönliche Gedanken: - Der Markt ist jetzt im Limbo, wenn hohe Volatilität beim Tradfi-Marktstart erwartet wird. - Der erste LSD, der sich an die Marktbedürfnisse anpasst und den Rückfluss adressiert, wird langfristig der Gewinner sein. - Es gibt derzeit sehr wenig RR, um eine gerichtete Position auf Altcoins einzunehmen, es sei denn, man ist langfristig bullisch auf sie. - Der Marktaufschwung nach dem Nuke war ein Hinweis darauf, wo die Nachfrage bei Altcoins für Händler liegt - $MNT, $BNB, $ENA, $PUMP - Halten und Twapping im Spot für Major ist wahrscheinlich geeigneter, als diese Woche eine große gehebelte Position einzugehen. - Longing Gold > Longing BTC zur Portfolioabsicherung, da die größte Belastung für den Markt jetzt ein Handelskrieg zwischen den USA und China ist. - $BTC wird wahrscheinlich den makroökonomischen Bedingungen folgen, aber Gold wird wahrscheinlich in dieser Marktvolatilität am stärksten hervorgehen. -------- Überleben. Hedge immer dein Portfolio und lebe, um einen weiteren Tag zu traden. Frieden.