Några tankar efter marknadskraschen: Sammanfattning av händelser: - Många av Altcoin-krascherna visade hur uppblåsta många altcoin-värderingar är. - Altcoins har extremt låg inneboende efterfrågan och värderingarna är mestadels ett spel med MM-lager kontra organisk efterfrågan. - LSD-depeglingen från underliggande tillgångar återspeglade ett viktigt behov av att fokusera på inlösen för att hantera svarta svanen-händelser med kaskadlikviditet. Det inneboende värdet i det underliggande instrumentet kunde inte hålla jämna steg med marknadsflödena. - MM som drog likviditet för att minimera förluster resulterade i en snabb kaskadeffekt med CEX:er som inte kunde matcha onchain-värden. - ADL skyddade handelsplattformarna men Delta Neutral Traders fick rekt eftersom Shorts realiserades kraftfullt medan longs var djupt under vattnet. - Många handlare med hävstång raderades även på lägre hävstångseffekter. I grund och botten hade långa över 2x hävstång en god chans till likvidationer. -------- Viktigt att ta med sig: - Altcoin-likviditeten kommer att vara tunnare än tidigare när MM:er omvärderar sina risksystem samtidigt som de gradvis återupptar MM-aktiviteter. - LSD:er kommer att omvärdera inlösenflöden för att optimera för svarta svanen-händelser och möta stora inlösenflöden. - Platform ADL kommer att vara en viktig säkerhetsfråga för alla stora handlare och MMs. -------- Personliga tankar: - Marknaden är i limbo nu om hög volatilitet förväntas när Tradfi-marknaden öppnar. - Den första LSD som anpassar sig till marknadens behov och tar itu med inlösenflödet kommer att bli vinnaren i det långa loppet. - Det finns mycket låg RR för att ta en riktningsposition på Altcoins uttagsautomat om du inte är hausse på dem på lång sikt. - Marknadens studs efter nuke var en indikation på var efterfrågan ligger på altcoins för handlare - $MNT, $BNB, $ENA, $PUMP - Att hålla och twappa på plats för major är sannolikt mer lämpligt än att ta på sig någon stor hävstångsposition den här veckan. - Längtan efter guld > Att längta efter BTC för portföljsäkring med tanke på det största överhänget för marknaden är nu ett handelskrig mellan USA och Kina. - $BTC kommer sannolikt att följa makroförhållandena, men guldet kommer sannolikt att gå starkast genom denna marknadsvolatilitet. -------- Överleva. Säkra alltid din portfölj och lev för att handla en annan dag. Fred.