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De grandes augmentations chez Kalshi et Polymarket ces dernières semaines.
C'est une dynamique intéressante que nous voyons se jouer ici.
Essentiellement, Kalshi court pour devenir Polymarket, avant que Polymarket ne devienne Kalshi.
Voici mes réflexions sur la direction qu'ils prennent et ce que je recherche pour décider où placer mes paris dans l'espace des marchés de prédiction !
Kalshi a récemment levé plus de 300 millions de dollars à une valorisation de 5 milliards de dollars auprès de Sequoia, a16z, Paradigm et d'autres.
Depuis lors, nous avons multiplié notre croissance par plus de 3, atteint 50 milliards de dollars de volume annualisé, et sommes devenus le plus grand marché de prédiction au monde.
Et aujourd'hui… Kalshi se mondialise.
Plus de 140 pays. 1 pool de liquidité.
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Kalshi a commencé comme des marchés offchain uniquement réglementés.
Cela signifiait un large accès aux États-Unis, mais des limites encombrantes.
Par exemple, Kalshi doit déposer de nouveaux documents pour chaque marché et n'est pas autorisé à avoir des marchés sur certains événements politiques américains.
Ils ont également des obligations complètes en matière de KYC/AML.
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L'avantage signifiait un accès précoce à des partenaires de distribution légaux comme Robinhood, et un accès légal aux États-Unis.
Mais avec l'élection de Trump, cela a moins de valeur.
4/22
Nous voyons donc @Kalshi lever des fonds auprès des grandes entreprises de crypto, et recruter des personnes comme @j0hnwang et @beast_ico alors qu'ils explorent à quoi ressemblent la décentralisation et la crypto dans leur produit.
5/22
Pendant ce temps, @Polymarket entre sur le marché américain et lève des fonds auprès de @ICE_Markets alors qu'ils explorent à quoi ressemblent les produits réglementés aux États-Unis dans leur domaine.
Ils ont bénéficié jusqu'à présent d'un manque de réglementation et d'un accès large.
6/22
Le grand obstacle auquel @Polymarket est confronté, ce sont en fait les oracles.
N'étant pas un marché réglementé, ils ne peuvent pas être impliqués dans le processus de résolution et ils ont donc utilisé jusqu'à présent des oracles externes comme UMA - ce qui est un désordre, c'est essentiellement un vote de popularité.
7/22
Alors que les deux explorent rapidement le secteur des produits de l'autre, ils reviennent tous deux à deux questions fondamentales :
- Comment amener de nouveaux utilisateurs, qui ne sont pas des parieurs, à découvrir ET à utiliser les marchés de prédiction ?
- Comment faire en sorte que la visite du marché de prédiction devienne une habitude dans l'utilisation d'internet ?
8/22
Jusqu'à présent, les deux ont beaucoup investi dans des influenceurs et des comptes de publication de gros titres sur Twitter.
Mais, il est probable qu'ils devront approfondir le côté produit.
Parce que les marchés sont des produits à forte rotation, vous avez besoin d'un point d'ancrage solide au-delà des paris.
9/22
Le marché de prédiction qui réussira le plus largement ressemblera probablement davantage à :
-le prochain agrégateur de sondages/newsroom 538
-le prochain bureau de nouvelles d'ESPN
-le prochain réseau social stocktwits
-un réseau publicitaire
-ou un widget intégré dans Twitter
10/22
Ils devront soit créer des salles de rédaction, des sondeurs, des commentateurs sportifs ou des réseaux sociaux pour posséder un public.
Ou bien emballer leur offre comme des publicités ou des widgets pour obtenir une syndication auprès d'un public.
Ou créer une solution prête à l'emploi pour que tout créateur de niche puisse promouvoir sa propre version en marque blanche.
11/22
Parce que lorsqu'un produit doit se développer, il y a deux options :
1) Posséder l'entonnoir (être la chose qui attire l'audience)
Ou
2) Être l'infrastructure
12/22
En ce moment, je pense que @shayne_coplan et l'équipe de @Polymarket ont la bonne base pour avancer le plus rapidement possible là-dessus.
Mais, c'est un espace produit très complexe et différencié dans lequel ils s'engagent.
13/22
Et maintenant, @Kalshi a le soutien de @a16z qui a beaucoup plus d'expérience tant en matière de présence médiatique, d'infrastructure médiatique que de contacts dans la syndication traditionnelle.
14/22
Je pense donc que si @Polymarket veut maintenir cette avance, il devra saisir quelques axes clés :
1) Viser à être un fournisseur d'infrastructure pour que les créateurs puissent construire du contenu alimenté par le marché sur Polymarket.
2) Remplacer les oracles UMA par un modèle d'arbitrage.
15/22
3) Créer une publication interne phare pour prouver l'infrastructure dans #1
En ce moment, les sondeurs traditionnels ont du mal. Des médias comme 538 ont fermé, et les données gouvernementales sont de mauvaise qualité.
Donc…
Une publication sur des données politiques et économiques qui combine des données de marché prédictif, avec une agrégation et ses propres enquêtes attirerait énormément d'attention.
Elle serait fréquemment citée sur des plateformes comme Bloomberg et CNN ainsi que sur les réseaux sociaux.
17/22
Il y a ici une opportunité RARE, lorsque la confiance dans les données gouvernementales est *si* faible, que vous pourriez réellement les remplacer en tant que source ; et une fois ancrée, cette protection est difficile à briser.
C'est audacieux et risqué, donc je ne suis pas sûr que Kalshi le fasse, mais je pense que @shayne_coplan a suffisamment d'audace en lui pour dire "ouais, nous sommes les données maintenant !"
18/22
Vous finissez essentiellement par créer une plateforme de style Tumblr/Medium où les utilisateurs se connectent et suivent des publications qui intègrent des marchés de prédiction.
Vous avez votre propre publication de données interne qui remplace 538, les rapports BLS et les rapports sur l'inflation.
19/22
Cela entraîne deux entonnoirs :
1) Sensibilisation au sommet de l'entonnoir grand public grâce à la syndication sur les chaînes d'information en tant que *la* source de données de confiance.
2) Lecteurs de niche suivant des experts publiant dans leur propre catégorie qui sélectionnent des marchés pertinents.
20/22
C'est le genre de fossé qui serait difficile à franchir.
Le marché des prévisions qui poursuit cela est celui sur lequel je parierais le plus.
21/22
En ce moment, entre les paris, si je devais en choisir un à exploiter (en supposant qu'ils aient tous deux des jetons à terme), je pencherais pour @Polymarket
Bien que je ne connaisse pas encore leurs projets, jusqu'à présent, ils ont un historique de mouvements plus importants, ce qui, je pense, est nécessaire ici.
22/22
Cela signifie que tout est à saisir, même par un troisième entrant. Peut-être que @MyriadMarkets, @Truemarketsorg, @OvertimeMarkets ou un autre acteur tente un coup de poker et surpaye pour le bon talent afin d'exécuter cette combinaison de salle de rédaction et de plateforme.
Parce que je pense que cela se résumera à qui peut construire les bons outils pour les créateurs, et qui peut embaucher le bon talent pour développer cette salle de nouvelles politiques et économiques de confiance, en interne.
Ce qui nécessitera probablement une sorte de structure de contrat non traditionnelle où l'équipe obtient des bénéfices, car le type de talent capable de construire cela est une combinaison rare d'opérateur, de science des données et d'éditorial, et ce n'est pas un employé bon marché !
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